El ministro Luis Caputo presentará el próximo lunes el programa financiero del Tesoro para 2026 y 2027. Esta hoja de ruta buscará responder cómo planea el Gobierno financiar los vencimientos de deuda en dólares.
El objetivo principal será explicar cómo se construirá un mayor colchón financiero para el año electoral. La intención de mostrar este plan fue anticipada semanas atrás por La Nación.
Federico Furiase, secretario de Finanzas, adelantó que se anunciará el cronograma de vencimientos y las fuentes de financiamiento. El funcionario destacó que el esquema muestra el armado de amortiguadores financieros.
Con esta estrategia pretenden llegar a las elecciones de 2027 con mucha holgura. Luego de estabilizar la macroeconomía, el equipo busca atravesar el próximo desafío con menores necesidades de refinanciamiento.
Saneamiento y menos compromisos de deuda
La construcción de estas reservas no se limitará únicamente al Tesoro nacional. Según indicó el Banco Central, el saneamiento patrimonial de la entidad permitirá ampliar su poder de fuego en US$20.000 millones.
Ese margen provendrá de tres frentes, entre ellos la reducción de posiciones vendidas en futuros. Precisamente, el BCRA ya extendió hasta 2028 los vencimientos de repos por US$6000 millones.
Esta operación despeja compromisos y reduce los pagos previstos para 2027. Así, las obligaciones en moneda dura para ese año electoral bajaron de US$21.100 millones a US$15.900 millones.
Préstamos de multilaterales
Otra pieza central del programa son los préstamos estructurados con organismos multilaterales. El Gobierno ya cuenta con avales del Banco Mundial y del BID para movilizar más de US$3000 millones.
Las líneas de crédito podrían obtenerse a tasas cercanas al 6% anual, un costo menor a la emisión tradicional. Estos recursos no se usarán para el pago de julio, sino para 2027.
A este esquema todavía podría sumarse la Corporación Andina de Fomento con una nueva garantía. Mientras tanto, el Tesoro mantiene abierta la opción de regresar a los mercados internacionales.
La estrategia coincide con un reciente informe publicado por el banco JP Morgan. La entidad destacó que la acumulación de reservas y la disciplina fiscal serán claves para reducir la vulnerabilidad.
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