Recientemente, Molinos Agro anunció la decisión de invertir en la construcción de una nueva planta de crushing de soja en Timbúes. La capacidad inicial proyectada de 15.000 toneladas/día, implica un consumo anual en torno a las 5 millones de toneladas.
¿Llega el fin del sesgo anti-soja en la Argentina? Se corta así una racha de 12 años sin nuevas inversiones en el complejo de la soja.
En la información dada a los medios, la compañía sostiene que la decisión obedece a la expectativa de un aumento de la producción de soja por efecto del programa de reducción de los Derechos de Exportación (DEx) a partir de enero del 2027.
En este artículo se analiza el anuncio no ya desde la baja de los DEx de la soja per se, sino en relación a los DEx del maíz, el principal cultivo de verano que compite en el uso de la tierra con la oleaginosa.
Pero primero veamos cómo evolucionó la producción de soja a lo largo de este siglo y cómo se fueron dando las inversiones en nuevas plantas de molienda, principalmente en el complejo Timbúes.
El siglo arranca con una producción nacional cercana a las 30 MMT, que alcanza su pico quince años después con 61,4 MMT en la campaña 2014/15. En ese lapso vemos la puesta en marcha de nuevas plantas de soja que acumulan una capacidad de 47.000 t/día o unos 15,5 MMT/año.
A partir de allí comienza una caída de la producción, siempre acentuada por efecto de la sequías (igual que previamente) que lleva a la Argentina a este nivel actual en torno a las 50 MMT. Es decir, mientras nuestros competidores crecían en producción, nosotros decrecimos aumentando la capacidad ociosa de la industria aceitera.
La serie se interrumpiría con el anuncio de Molinos Agro, al cual se puede sumar el de LDC en Bahía Blanca con una planta multiproducto, es decir que procesará tanto girasol como soja.
Ahora vamos al punto central de la hipótesis: en qué medida el diferencia de DEx entre la soja y el maíz afectó la evolución del complejo soja.
Tras la salida de la convertibilidad, la reinstlación de los DEx mantenían el diferencial preexistente de 3,5 puntos porcentuales. Primero fueron 13,5/10,0 e inmediatamente después 23,5/20.
A partir de 2007, el diferencial se quintuplica y pasa a ser de 15 puntos porcentuales. Aún así el cultivo de soja seguía creciendo y se llega al récord de 61,4 MMT.
En diciembre de 2019, las retenciones son eliminadas, pero a la soja se la deja en 30%, es decir la brecha previa de 15 puntos se duplica, con la promesa de una baja gradual que recién se inicia en enero de 2018 y dura hasta setiembre cuando se reimponen los DEx de manera generalizada.
Evidentemente el diferencial de 30 puntos porcentuales altera la ecuación de los márgenes brutos de tal manera que al cabo de pocas campañas, la superficie sojera pasa de 20,5 a 16 millones de hectáreas, mientras que la del maíz crece de 6,9 a 10,6 millones. Todos datos oficiales de la SAGyP.
A un promedio de 3 t/ha, las 4 millones de hectáreas implicaron un decrecimiento de 12 MMT, aproximadamente lo resignado desde 2014/15 al presente. Por otra parte, la falta de una ley de semillas que recompense a los obtentores y proveedores de biotecnología, y la no promoción de la fertilización (presente en el proyecto del Consejo Agroindustrial) hizo que la caída del área no se compensara con mayor productividad.
Así las cosas, en setiembre de 2018 el diferencial pasa a ser de 18 puntos, para incrementarse a 21 puntos a partir de diciembre de 2019, diferencial que se mantiene hasta julio de 2025, cuando el actual gobierno decide en forma definitiva, no ya temporaria, bajar los DEx de la soja a 26% y el de maíz a 9,5%, reduciendo el diferencial a 16,5 puntos. En la actualidad, ese diferencial volvió a achicarse por la baja de soja a 24 puntos y maíz a 8,5. Este dferencial de 15,5% prácticamente nos devuelve a la situación previa a diciembre de 2015.
Con el plan diseñado a partir de enero de 2017, se llegaría a diciembre con una brecha de 13,5 puntos y, de continuarse, de 9,5% a diciembre de 2028.
Así, si bien el proceso está llevando tiempo se empieza a corregir el sesgo anti soja -dicho sea de paso el principal complejo exportador argentino- que estuvo vigente a lo largo del siglo.
Informe elaborado por Javier Preciado en la red social X
